率捷視點(diǎn)丨打通全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)擒?chē)衣膜行業(yè)的最終結(jié)局么？

上篇《率捷視點(diǎn)丨TPU漆面保護(hù)膜“亂象”何時(shí)休？》講到車(chē)衣膜行業(yè)雖然目前存在諸多亂象，但在產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展越來(lái)越規(guī)范的趨勢(shì)下，商業(yè)模式也從傳統(tǒng)單一賽道到目前多賽道并駕齊驅(qū)，哪一條賽道更具成長(zhǎng)潛力？哪一條賽道更適合彎道超車(chē)呢？

據(jù)率捷咨詢(xún)研究，在產(chǎn)品端，終端市場(chǎng)已出現(xiàn)明顯的市場(chǎng)細(xì)分趨勢(shì)，車(chē)衣膜玩家紛紛擴(kuò)大自己產(chǎn)品組合以滿足不同購(gòu)買(mǎi)力的客戶(hù)。反觀車(chē)衣膜商業(yè)模式，由于競(jìng)爭(zhēng)激烈所產(chǎn)生的亂象以及企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力也促使產(chǎn)業(yè)鏈玩家為提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力而紛紛進(jìn)行商業(yè)模式的調(diào)整，車(chē)衣膜產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈延伸的趨勢(shì)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：率捷咨詢(xún)

目前有哪些產(chǎn)業(yè)鏈延伸模式？

目前TPU車(chē)衣膜產(chǎn)業(yè)鏈橫跨原料，粒子，基膜，涂布，品牌，渠道六個(gè)主要環(huán)節(jié)，部分玩家為實(shí)現(xiàn)原料可控及降本等要求已出現(xiàn)不同產(chǎn)業(yè)鏈延伸的模式。目前主要是這幾種產(chǎn)業(yè)鏈延伸模式。（詳細(xì)請(qǐng)咨詢(xún)率捷咨詢(xún)2023年車(chē)衣膜產(chǎn)業(yè)鏈研究報(bào)告）

1. TPU基膜-TPU粒子

2. 涂布-基膜

3. 涂布-基膜-TPU粒子

4. 涂布-品牌

5. 品牌-涂布

6. 品牌-涂布-基膜

7. 品牌-涂布-基膜-TPU粒子

為什么做產(chǎn)業(yè)鏈延伸呢？

1. 原料可控

由于TPU車(chē)衣膜市場(chǎng)較長(zhǎng)一段時(shí)期存在高端TPU粒子原料及高端車(chē)衣膜基膜供應(yīng)不足以及基膜原料來(lái)源不明或虛假承諾等現(xiàn)象，下游產(chǎn)業(yè)鏈玩家為保證原料供應(yīng)穩(wěn)定與質(zhì)量可靠，陸續(xù)布局基膜市場(chǎng)及TPU粒子環(huán)節(jié)

2. 部分環(huán)節(jié)具備行業(yè)壁壘擁有相對(duì)較高制造業(yè)利潤(rùn)

數(shù)據(jù)來(lái)源：率捷咨詢(xún)

以終端售價(jià)5000的車(chē)衣膜為例，各環(huán)節(jié)成本中PPF產(chǎn)品成本僅占28%。而在PPF產(chǎn)品的成本結(jié)構(gòu)中，無(wú)論在涂布環(huán)節(jié)，TPU環(huán)節(jié)，TPU相關(guān)成本皆占據(jù)70%及以上，TPU與產(chǎn)品成本的高關(guān)聯(lián)度也促使產(chǎn)業(yè)鏈玩家紛紛布局TPU相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，主要包括TPU基膜制造及TPU粒子合成。

2022年以來(lái)，在TPU粒子環(huán)節(jié)，車(chē)衣膜用TPU粒子玩家數(shù)量增長(zhǎng)尤其明顯。這歸因于在TPU細(xì)分市場(chǎng)脂肪族TPU目前增長(zhǎng)趨勢(shì)明顯，而在脂肪族TPU中，車(chē)衣膜TPU粒子又是其中的最耀眼的增長(zhǎng)明星。就利潤(rùn)率而言，相較于傳統(tǒng)芳香族TPU粒子10%以下的毛利，TPU車(chē)衣膜粒子毛利更高。但由于TPU車(chē)衣膜粒子從研發(fā)到最終被市場(chǎng)認(rèn)可使用往往需要超過(guò)3年的時(shí)間，且TPU車(chē)衣膜粒子原料成本遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)芳香族TPU粒子，研發(fā)過(guò)程中的資金投入更高，對(duì)工藝生產(chǎn)要求也更高，因此TPU粒子環(huán)節(jié)目前存在一定的資金及技術(shù)壁壘。

反觀TPU基膜環(huán)節(jié)，新增玩家主要為已有涂布產(chǎn)業(yè)鏈往下游TPU基膜做延伸，目前在基膜環(huán)節(jié)，部分基膜玩家憑借其長(zhǎng)期的技術(shù)優(yōu)勢(shì)及原料供應(yīng)優(yōu)勢(shì)，已形成較強(qiáng)的行業(yè)壁壘，因此在此環(huán)節(jié)頭部玩家利潤(rùn)相對(duì)來(lái)說(shuō)較為可觀。

而在涂布環(huán)節(jié)，相對(duì)來(lái)說(shuō)，涂布環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)壁壘更小，許多其他行業(yè)設(shè)備可跨界進(jìn)入車(chē)衣膜涂布環(huán)節(jié)使用，玩家也遠(yuǎn)多于基膜及TPU粒子環(huán)節(jié)。

以產(chǎn)業(yè)鏈延伸的兩種模式（涂布向下游做品牌，涂布向上游做基膜）為例做具體分析：

1. 企業(yè)利潤(rùn)為核，品牌打造高質(zhì)量發(fā)展

目前行業(yè)的涂布企業(yè)主要分為OEM工廠模式和OEM+自有品牌自用模式。由于涂布工廠擴(kuò)張速度快加之跨行業(yè)者紛紛進(jìn)入PPF涂布環(huán)節(jié)，據(jù)率捷咨詢(xún)統(tǒng)計(jì)，行業(yè)具備PPF涂布能力企業(yè)達(dá)50家以上，在PPF市場(chǎng)聲稱(chēng)具備車(chē)衣膜生產(chǎn)能力的企業(yè)達(dá)40家以上。涂布環(huán)節(jié)呈現(xiàn)產(chǎn)能相對(duì)過(guò)剩的局面，而作為制造業(yè)環(huán)節(jié)的終端，相較于基膜端和TPU合成端，涂布環(huán)節(jié)無(wú)論是在設(shè)備投入，廠房要求都需要更高資金投入，這也給涂布企業(yè)帶來(lái)了更大折舊費(fèi)用壓力，而作為產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)利潤(rùn)最高的PPF品牌環(huán)節(jié)，無(wú)疑吸引了眾多PPF涂布企業(yè)。由于品牌所對(duì)應(yīng)的渠道更加分散，部分渠道直接面對(duì)的是消費(fèi)者，其運(yùn)營(yíng)模式，營(yíng)銷(xiāo)策略等均與制造業(yè)模式不同，因此已出現(xiàn)涂布企業(yè)收購(gòu)品牌運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行品牌打造及運(yùn)營(yíng)。

2. 降本及管控供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，基膜為核心一環(huán)

涂布除了往下游品牌延伸，部分涂布廠商為了降本及管控供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，紛紛布局TPU流延。受限于上游原料供應(yīng)不足，TPU車(chē)衣膜粒子在較長(zhǎng)一段時(shí)間存在供應(yīng)能力受限的問(wèn)題，少量基膜企業(yè)難以獲得穩(wěn)定的TPU車(chē)衣膜粒子供應(yīng)，使用混料，B料等，成品基膜供應(yīng)質(zhì)量穩(wěn)定性難以保障，涂布企業(yè)為降低其供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，紛紛布局TPU基膜環(huán)節(jié)。在降本方面，TPU基膜環(huán)節(jié)由于存在一定的技術(shù)壁壘及原料供應(yīng)壁壘，相較于涂布環(huán)節(jié)展現(xiàn)較好盈利能力，這也促使了涂布企業(yè)布局TPU基膜的生產(chǎn)制造。

我們決策進(jìn)行跨賽道競(jìng)爭(zhēng)需要哪些參考依據(jù)呢？

PPF產(chǎn)業(yè)鏈延伸目前已是大勢(shì)所趨，進(jìn)行何種商業(yè)模式的選擇需要結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)以及根據(jù)自身產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)進(jìn)行相關(guān)商業(yè)模式調(diào)整，需要重點(diǎn)考慮以下幾點(diǎn)：

1. 企業(yè)自身與目標(biāo)延伸環(huán)節(jié)契合度（產(chǎn)業(yè)鏈延伸優(yōu)勢(shì)）

2. 各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)壁壘（技術(shù)，固定投資，人員等）

3. 各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)玩家分析

4. 各個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)投資回報(bào)分析

在PPF產(chǎn)業(yè)鏈延伸的趨勢(shì)下，商業(yè)模式也從傳統(tǒng)單一賽道到目前多賽道并駕齊驅(qū)，不同賽道的競(jìng)爭(zhēng)格局如何？敬請(qǐng)關(guān)注下一篇，【車(chē)衣膜專(zhuān)題四】——PPF產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)格局分析？請(qǐng)持續(xù)關(guān)注率捷咨詢(xún)微信公眾號(hào)。

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